एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट शेयर IPO कीमत से 24% नीचे, Q2 नतीजों के बाद रिकॉर्ड लो पर
सारांश
IPO के महज़ तीन महीने बाद एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का शेयर अपने ₹574 के इश्यू प्राइस से 24% नीचे आ गया। Q2 में PAT 6% घटा, परिचालन खर्च 24.3% बढ़े और बाज़ार हिस्सेदारी सिकुड़ी — फिर भी इक्विरस सिक्योरिटीज ने 'लॉन्ग' रेटिंग बरकरार रखते हुए ₹540 का लक्ष्य दिया है।
मुख्य बातें
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का शेयर 26 अक्टूबर 2026 को 2.45% गिरकर ₹452.45 पर बंद हुआ; कारोबार में निचला स्तर ₹433.55 रहा।
वर्तमान मूल्य IPO भाव ₹574 से 24.46 प्रतिशत नीचे है — 21 जुलाई 2026 की लिस्टिंग के बाद का सबसे निचला स्तर।
Q2 FY2027 में PAT ₹701 करोड़ रहा, जो सालाना आधार पर 6 प्रतिशत कम है; परिचालन खर्च 24.3% बढ़कर ₹301 करोड़ पहुँचे।
इक्विटी QAAUM वृद्धि दर 5.6% रही, जो उद्योग की 6.6% से पीछे; बाज़ार हिस्सेदारी 12 bps घटकर 12.53% हुई।
इक्विरस सिक्योरिटीज ने 'लॉन्ग' रेटिंग बरकरार रखते हुए ₹540 का लक्ष्य मूल्य दिया है।
FY2026-29 के बीच म्यूचुअल फंड AAUM में 13% CAGR और EBITDA में 10% CAGR का अनुमान।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के शेयरों में 26 अक्टूबर 2026 को भारी बिकवाली देखी गई, जब वित्त वर्ष 2027 की दूसरी तिमाही (सितंबर 2026) के अपेक्षा से कमज़ोर नतीजे सामने आए। कारोबार के दौरान शेयर 7 प्रतिशत गिरकर ₹433.55 प्रति शेयर के अपने लिस्टिंग-पश्चात सबसे निचले स्तर पर पहुँच गया और अंत में 2.45 प्रतिशत की गिरावट के साथ ₹452.45 पर बंद हुआ — जो इसके IPO मूल्य ₹574 से लगभग 24.46 प्रतिशत नीचे है।
मुख्य घटनाक्रम
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट 21 जुलाई 2026 को शेयर बाज़ार में सूचीबद्ध हुई थी। तीन महीने से भी कम समय में कंपनी का शेयर अपने IPO भाव से एक चौथाई नीचे आ चुका है। इक्विरस सिक्योरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, कंपनी का कर-पश्चात लाभ (PAT) दूसरी तिमाही में ₹701 करोड़ रहा, जो पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 6 प्रतिशत कम है।
मुनाफे पर सबसे बड़ा दबाव परिचालन खर्चों में आई उछाल से रहा, जो सालाना आधार पर 24.3 प्रतिशत बढ़कर ₹301 करोड़ पर पहुँच गए। यह ऐसे समय में आया है जब पूरे म्यूचुअल फंड उद्योग में प्रतिस्पर्धा तेज़ हो रही है और वितरण लागत बढ़ रही है।
बाज़ार हिस्सेदारी पर दबाव
कंपनी की रेवेन्यू यील्ड तिमाही आधार पर 0.6 बेसिस प्वाइंट घटकर 36.1 बेसिस प्वाइंट रह गई। इक्विटी क्वार्टरली औसत एसेट्स अंडर मैनेजमेंट (QAAUM) में 5.6 प्रतिशत की वृद्धि दर्ज हुई, लेकिन यह उद्योग की 6.6 प्रतिशत वृद्धि दर से पीछे रही। इसके परिणामस्वरूप कंपनी की बाज़ार हिस्सेदारी 12 बेसिस प्वाइंट घटकर 12.53 प्रतिशत पर आ गई।
गौरतलब है कि SIP (सिस्टेमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) के मोर्चे पर भी कंपनी की हिस्सेदारी में सिकुड़न आई है। सितंबर 2026 में मासिक SIP प्रवाह में कंपनी की हिस्सेदारी 12 प्रतिशत रही, जो जून 2026 में 12.65 प्रतिशत थी। SIP एसेट्स अंडर मैनेजमेंट लगभग स्थिर ₹2.07 ट्रिलियन रहे, जबकि इस श्रेणी में बाज़ार हिस्सेदारी मामूली घटकर 11.59 प्रतिशत हो गई। तिमाही में नए SIP पंजीकरण 19 लाख रहे, किंतु इस वर्ग में बाज़ार हिस्सेदारी 10.6 प्रतिशत से घटकर 9.94 प्रतिशत पर आ गई।
विश्लेषकों की राय
निकट अवधि की चुनौतियों के बावजूद विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी का मूल म्यूचुअल फंड कारोबार अभी भी मज़बूत स्थिति में है। सितंबर 2026 तक की तीन वर्षीय अवधि में कंपनी की इक्विटी और हाइब्रिड परिसंपत्तियों का आधे से अधिक हिस्सा प्रतिस्पर्धी प्रदर्शन देने में सफल रहा है।
इक्विरस सिक्योरिटीज का अनुमान है कि वित्त वर्ष 2026 से 2029 के बीच कंपनी के म्यूचुअल फंड औसत एसेट्स अंडर मैनेजमेंट में 13 प्रतिशत CAGR और EBITDA में 10 प्रतिशत CAGR दर्ज की जा सकती है। ब्रोकरेज ने शेयर पर अपनी 'लॉन्ग' रेटिंग बरकरार रखते हुए ₹540 का लक्ष्य मूल्य दिया है।
दीर्घकालिक दृष्टिकोण
रिपोर्ट में कंपनी के मज़बूत ब्रांड, व्यापक वितरण नेटवर्क और वैकल्पिक निवेश कारोबार के विस्तार को दीर्घकालिक मज़बूती का आधार बताया गया है। इक्विटी श्रेणी में शुद्ध निवेश प्रवाह भी मज़बूत बना हुआ है, जो दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक सकारात्मक संकेत है।
आने वाली तिमाहियों में परिचालन खर्चों पर नियंत्रण और बाज़ार हिस्सेदारी की पुनर्प्राप्ति इस शेयर के प्रदर्शन की दिशा तय करेगी।
संपादकीय दृष्टिकोण
जो दीर्घकालिक AUM वृद्धि के लिए संरचनात्मक चुनौती है। इक्विरस का ₹540 का लक्ष्य मौजूदा भाव से 19% ऊपर है, लेकिन असली परीक्षा यह होगी कि कंपनी अगली दो तिमाहियों में खर्च अनुशासन और हिस्सेदारी-पुनर्प्राप्ति दोनों एक साथ साबित कर पाती है या नहीं।
RashtraPress
26 अक्टूबर 2026
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का शेयर IPO भाव से कितना नीचे आ गया है?
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का शेयर 26 अक्टूबर 2026 को ₹452.45 पर बंद हुआ, जो इसके IPO मूल्य ₹574 से लगभग 24.46 प्रतिशत नीचे है। यह 21 जुलाई 2026 को लिस्टिंग के बाद का सबसे निचला बंद-भाव स्तर है।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के Q2 नतीजे कमज़ोर क्यों रहे?
इक्विरस सिक्योरिटीज के अनुसार, कंपनी का PAT सालाना आधार पर 6 प्रतिशत घटकर ₹701 करोड़ रहा। मुख्य कारण परिचालन खर्चों में 24.3 प्रतिशत की तीव्र वृद्धि रही जो ₹301 करोड़ तक पहुँच गई, जबकि राजस्व यील्ड भी तिमाही आधार पर सिकुड़ी।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट की बाज़ार हिस्सेदारी पर क्या असर पड़ा?
कंपनी की इक्विटी QAAUM वृद्धि दर 5.6 प्रतिशत रही, जो उद्योग की 6.6 प्रतिशत वृद्धि से पीछे रही। इससे कंपनी की समग्र बाज़ार हिस्सेदारी 12 बेसिस प्वाइंट घटकर 12.53 प्रतिशत पर आ गई।
क्या विश्लेषक एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट के शेयर पर सकारात्मक हैं?
इक्विरस सिक्योरिटीज ने शेयर पर 'लॉन्ग' रेटिंग बरकरार रखते हुए ₹540 का लक्ष्य मूल्य दिया है, जो मौजूदा स्तर से लगभग 19 प्रतिशत ऊपर है। ब्रोकरेज ने कंपनी के मज़बूत ब्रांड, वितरण नेटवर्क और FY2026-29 में 13 प्रतिशत CAGR AUM वृद्धि के अनुमान को आधार बनाया है।
एसबीआई फंड्स मैनेजमेंट का SIP कारोबार कैसा रहा?
सितंबर 2026 में मासिक SIP प्रवाह में कंपनी की हिस्सेदारी घटकर 12 प्रतिशत रह गई, जो जून में 12.65 प्रतिशत थी। तिमाही में 19 लाख नए SIP पंजीकरण हुए, लेकिन इस श्रेणी में बाज़ार हिस्सेदारी भी 10.6 प्रतिशत से घटकर 9.94 प्रतिशत पर आ गई।
