बर्नस्टीन का अदाणी समूह पर बुलिश रुख, मजबूत बैलेंस शीट और कार्यान्वयन क्षमता को सराहा

ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म बर्नस्टीन ने अदाणी समूह पर अपना बुलिश रुख बरकरार रखा है। फर्म के अनुसार, समूह की बड़े पैमाने पर परियोजनाओं को सफलतापूर्वक क्रियान्वित करने की क्षमता और मजबूत बैलेंस शीट इसे प्रतिस्पर्धियों से स्पष्ट बढ़त दिलाती है। 22 मई को जारी अपने विश्लेषण नोट में बर्नस्टीन ने समूह के कर्ज, प्रमोटर होल्डिंग और शेयर गिरवी के आँकड़ों पर संतोष व्यक्त किया।

कर्ज और वित्तीय स्थिति

बर्नस्टीन ने अपने नोट में स्पष्ट किया कि वह अदाणी समूह के कर्ज स्तर को लेकर चिंतित नहीं है। फर्म के अनुसार, डेट रीपेमेंट शेड्यूल और यील्ड दोनों एक आरामदायक दायरे में हैं। इसके साथ ही, प्रमोटर होल्डिंग और शेयर गिरवी के आँकड़ों को भी संतोषजनक करार दिया गया।

कार्यान्वयन क्षमता और भूमि अधिग्रहण

नोट में कहा गया कि बंदरगाहों, लॉजिस्टिक्स, नवीकरणीय ऊर्जा और थर्मल पावर के क्षेत्र में प्रमुख चुनौती उचित स्थान और निकासी अवसंरचना के साथ विशाल, निरंतर भूमि का अधिग्रहण करना है। बर्नस्टीन ने नवीकरणीय ऊर्जा के लिए 0.5 मिलियन एकड़ भूमि में निकासी व्यवस्था को इस क्षमता का ठोस प्रमाण बताया।

फर्म के अनुसार, समूह बड़े पैमाने की परियोजनाओं — सबसे बड़ा बंदरगाह, कोयला संयंत्र, सौर संयंत्र और भंडारण संयंत्र — पर केंद्रित रहता है, स्थानीय पक्षकारों के साथ मजबूत प्रबंधन के ज़रिए तेज़ी से कार्यान्वयन सुनिश्चित करता है और पूंजीगत व्यय को परिचालन व्यय पर प्राथमिकता देता है।

प्रमुख कंपनियों पर रेटिंग और लक्ष्य मूल्य

अदाणी पोर्ट्स पर बर्नस्टीन ने ₹1,880 के लक्ष्य मूल्य के साथ आउटपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी है। फर्म का मानना है कि कंपनी के पास मजबूत मूल्य निर्धारण क्षमता है, मूल्य श्रृंखला में विस्तार की पर्याप्त गुंजाइश है और यह मुख्यतः सरकारी बंदरगाहों से प्रतिस्पर्धा करती है जो संरचनात्मक रूप से कम कुशल हैं। नोट में कहा गया, 'अदाणी पोर्ट्स हमारी शीर्ष पसंदों में से एक है।'

अदाणी पावर पर भी फर्म ने ₹177 के लक्ष्य मूल्य के साथ आउटपरफॉर्म रेटिंग जारी रखी है। बर्नस्टीन का तर्क है कि थर्मल पावर बाज़ार प्रभावी रूप से दो से तीन प्रमुख कंपनियों का उद्योग है, जहाँ उपकरण आपूर्ति मुख्य बाधा है। उल्लेखनीय है कि अदाणी पावर ने दोनों प्रमुख भारतीय उपकरण आपूर्तिकर्ताओं से दीर्घकालिक प्रतिबद्धताएँ हासिल कर ली हैं — एक रणनीतिक लाभ जिसे बर्नस्टीन कम आँका हुआ मानता है।

अंबुजा सीमेंट्स पर बर्नस्टीन ने ₹542 के लक्ष्य मूल्य के साथ मार्केट-परफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी है।

मूल्यांकन और चुनिंदा अवसर

मूल्यांकन के संदर्भ में बर्नस्टीन ने कहा कि पोर्टफोलियो में कुछ कंपनियों के मूल्य समकक्षों के अनुरूप बने हुए हैं, जो दर्शाता है कि अभी भी चुनिंदा निवेश अवसर मौजूद हैं। यह विश्लेषण ऐसे समय में आया है जब वैश्विक निवेशक भारतीय बुनियादी ढाँचा क्षेत्र में दीर्घकालिक संभावनाओं को लेकर सतर्क नज़र रखे हुए हैं।

आगे चलकर, अदाणी समूह की परियोजनाओं का क्रियान्वयन और ऋण प्रबंधन बर्नस्टीन की रेटिंग के लिए निर्णायक कारक बने रहेंगे।